关键时期格力电器再出手 60亿元大手笔回购股份

2020-04-24 10:16 佚名

继格力造口罩,投资10亿进军医疗领域以后,格力再出大招。4月12日,格力电器公告,公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份,资金总额不低于30亿元(含)且不超过60亿元(含);回购股份价格不超过70元/股。预计本次可回购股份数量在4285.71万股至8571.43万股之间,占公司目前总股本的0.71%至1.42%。

值得注意的是,这是格力电器历史上首次回购。奥维云网数据显示,一季度整个空调行业线下销售额下滑62 %,线上销售额下滑43%。在整体空调行业下滑的大环境下,作为空调行业老大,同样难以摆脱当前市场困境。虽然,格力下调价格,但是并没有换来规模上的大幅增长。再加上延缓复工等因素带来的折旧摊销、员工工资等固定成本因素,利润降幅更为明显。近日,董明珠在公开场合曾表示,格力电器2020年产值将负增长,格力2月损失200亿元,格力一季度报表是一定不好看的。

在危机面前,董明珠不断出手,不仅变更经营范围,而且还做出史上首次股票回购的决定。受疫情影响,三个月时间,格力的股价从1月最高点的70.56元,一路下跌至4月10日的53.74元,跌幅超20%。在股价弱周期中格力推出30-60亿回购股份,有利于支撑股价稳定,夯实底部安全边际,并且成本更低、财务压力更小。

格力表示,回购股份将用于员工持股计划或者股权激励,这惠及公司核心员工,充分调动员工积极性。此次公司回购的股份将助力公司长足发展,推动全体股东的利益一致与收益共享,提升公司整体价值。这也是最直接的影响。

格力股价回落低谷,回购可以增加股东层面的话语权,并在一定程度起到制衡大股东的作用。这是格力电器首次回购,若最终的回购比例按公司总股本的1.42%计算,董明珠或许在一定程度上能够制衡到大股东高瓴资本。在外界看来,这次股份回购的也给格力带来两种可能。

首先,股票回购有可能常态化。此前混改公告曾提到,珠海高瓴、HH Mansion、Pearl Brilliance和格臻投资一致同意,推进格力电器层面给予管理层和骨干员工总额不超过4%股份的股权激励计划。自原大股东股权转让事项完成后,新大股东已经披露计划推进给予管理层及骨干员工的股权激励计划。本次公司股份回购计划作为股权激励的前奏,已经体现出公司执行完善长效激励机制的决心和执行力。

格力拟回购股票用于员工持股计划或股权激励,有利于在中长期内维持经营管理层及骨干稳定,并有望增强管理层、员工与大股东之间的利益协同,改善法人治理结构。格力混改优化治理,多元化战略稳步推进,高股息核心资产价值凸显。从中长期来看,格力回购股权激励可能会常态化。

其次,回购提振市场信心,后疫情时代的市场机会可能更大。受疫情影响,格力传统的渠道优势没有得到发挥,第一季度收入承压较大。可以说一季度是格力电器最艰难的时刻,内忧外患,销量锐减,股价也在下跌。

在疫情得以有效控制和社会活动正常化之后,空调购置需求逐步恢复。从行业的层面来看,线下市场在逐步回暖,进店顾客开始增多。装修市场逐步开始,安装工也可以上门安装,多重因素影响下,二季度实体零售店有望逐渐转好。从市场竞争来看,随着空调新能效标准的实施,产品结构升级,空调准入门槛大幅提升,智能、高能效的产品展开的新一轮的竞争将更加激烈。

此次格力回购股份,对于管理层来说意义重大,这对于管理层努力经营公司将起到实质性的提振作用,有利于格力在接下来的空调旺季抓住消费反弹机会发力市场。过去两年,格力在中低端市场份额有所下降。为了收复失地预计未来格力在产品、价格、渠道方面的调整将是影响空调行业竞争走向的关键因素。

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