供给端扰动刺激金属价格上涨 关注铜铝和新能源

2020-07-28 04:21 admin

昨日,有色板块发力拉升,板块内10家公司涨停,其中Wind钴矿指数上涨5.79%,锂矿指数上涨4.90%,中信铜行业指数上涨6.33%,铝行业指数上涨3.53%。

对于有色板块,中信证券指出,截至7月10日,国内铜的期货库存为13.7万吨,铝社会库存为65.4万吨,均处在历史低位。受以下因素,1)Antofagasta旗下智利Zaldivar铜矿的工人投票决定于7月15日举行罢工,2)嘉能可旗下KCC铜钴矿出现新冠感染病例,3)铝新增产能滞后,库存仍处在下降通道,铜铝供给的扰动影响在扩大,看好铜价突破6800美元/吨,铝价维持14000元/吨以上的带来的电解铝宽利润区间。

此外,国内碳酸锂报价上涨验证下游消费回暖。刚果(金)疫情造成钴上游供应不确定性增加,国内电解钴价格跳涨。下半年随着下游新能源汽车消费复苏,需求端对钴锂价格支撑作用将逐步显现,钴锂价格有望触底回升。同时全球新能源汽车产业保持高景气,钴锂上游供应则维持收缩态势,供需平衡的修复料将推动板块保持强劲走势。

铜铝价格连续突破近期新高,三季度料将维持强劲,铜铝公司的盈利能力大幅改善,目前时点铜铝板块股票仍处于历史估值中枢以下。推荐具有产量增长逻辑和业绩弹性大的标的。新能源金属板块延续两条投资主线:1)受益于全球电动车行业高景气的产业链龙头标的;2)具备业绩改善逻辑的低估值标的。

中信证券表示,供给端扰动刺激金属价格上涨,需求回暖预期下铜铝价格有望保持强势,锂钴价格有望触底回升,当前时点持续推荐铜铝和新能源金属板块。围绕以下两条投资逻辑:1)铜铝板块中具有产量增长和业绩弹性大的标的;2)新能源金属板块中的产业链龙头和低估值标的;重点推荐洛阳钼业、云铝股份、紫金矿业、江西铜业、赣锋锂业。

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